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本周地产后周期各板块中,小家电、服务机器人板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.44%,地产后周期各板块中,小家电、服务机器人板块本周分别上涨2.48%、1.02%,分别跑赢大盘2.92pct、1.46pct。黑色家电、厨房电器、白色家电、家具、照明电工板块本周分别下跌3.15%、2.10%、1.64%、1.24%、0.54%,分别跑输大盘2.72pct、1.67pct、1.20pct、0.80pct、0.10pct。内销:6 月全国二手房交易量同比增幅收窄。(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格下跌;与上周相比,本周铜价上涨0.08%,铝、不锈钢价格分别下跌0.48%、0.09%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比下降39.6%(上周环比+38.4%),累计同比下降0.6%(上周累计同比+0.3%);二手房成交面积环比下降8.7%(上周环比+10.1%),累计同比增长39.7%(上周累计同比+42.2%)。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2023 年5 月全国住宅销售面积同比下降16.2%,1-5 月累计同比增长2.3%(1-4 月同比+2.7%),5 月全国住宅竣工面积同比增长17.2%,1-5 月累计同比增长19.0%(1-4 月同比+19.2%);2023 年6 月全国10 大城市二手房交易量4.76 万套,同比增长4.1%(5 月同比增长50.7%),1-6 月累计同比增长44.1%。精装房开盘方面,根据奥维云网统计数据, 2023 年5 月全国精装房开盘量13.60 万套,同比增长8.80%(4 月同比下降29.58%),1-5 月累计同比下降11.6%(1-4 月累计同比下降37.2%)(3)零售跟踪:2023 年5 月家具类零售额同比增长5.00%,1-5 月累计同比增长4.50%(1-4 月同比+4.30%);5 月家用电器和音像器材类零售额同比增长0.10%,1-5 月累计同比下降0.20%(1-4 月同比-0.30%)。细分品类来看,根据奥维云网监测数据,5 月传统厨电、洗碗机、扫地机器人线上零售额同比正增长,同比分别增长12.0%、7.8%、10.4%。
出口:5 月吸尘器、电烤箱等品类出口额同比正增长。(1)海外地产需求:5 月美国成屋销售量同比下降20.4%;私人住宅开工量同比下降5.7%;2023 年5 月私人住宅营建许可数为149.1 万套,同比下降12.0%(4 月同比-0.2%),延续同比负增长。(2)板块及细分品类出口表现:2023 年5 月家具出口额延续同比负增长(-14.8%),家电出口额同比增幅收窄(0.71%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2023 年5 月,冰箱、液晶电视机、微波炉、电烤箱、电热咖啡机、多士炉出口额同比增速较上月提升,其中冰箱、液晶电视机、电烤箱出口额保持同比正增长;洗衣机、电扇、吸尘器、电炒锅同比增速较上月略有回落,但出口额仍保持同比正增长;空调、抽油烟机同比降幅相比上月扩大。从2022 年全年看,仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长,同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。
性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正,外需修复催化海外收入增速回暖,推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486,买入)、石头科技(688169,买入)。小家电内销短期承压,头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升;外销方面,低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清,小家电外销增速有望在下半年实现改善,推荐小熊电器(002959,增持)、苏泊尔(002032,增持)、新宝股份(002705,买入)、九阳股份(002242,增持)。中长期看,家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力,市场份额有望逐步提升,推荐欧派家居(603833,买入)、志邦家居(603801,买入)、索菲亚(002572,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)、箭牌家居(001322,未评级)。
风险提示
地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑:王丹 )
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